穩定幣 (Stablecoin)是什麼？在加密貨幣「幣圈一天，人間十年」的高度市場波動下，穩定幣扮演著什麼角色？市場上主流的穩定幣又有哪些種類？讓生意猿詳細介紹吧。

美元穩定幣

全球流通貨幣及各國儲備貨幣一直是由美元領導，而加密貨幣世界也是。

首個穩定幣是由Tether Limited公司於二零一四年所發行的「美元」穩定幣-泰達幣 (USDT)，而Tether則由交易所Bitfinex所持有，即使對於其「美元儲備金」、「會計不透明」與「政府未監管」上飽受爭議，在加密貨幣發展上仍有其歷史意義。

安定劑

扮演著加密貨幣市場的「安定劑」角色，連接著「加密貨幣」與「法定貨幣」，模糊了虛擬與現實交界，同時解決了加密貨幣價格起伏過大的「痛點」，真正達到「穩定價值」的轉移功能，也使更多新進投資人方便「計算交易成本」與「鎖住利潤」。

現階段「穩定幣」大多是以美元為掛鉤單位，但已陸續有交易所推出和歐元掛鉤的穩定幣 STASIS EURO (EURS)。

穩定幣類型

(一) 法幣抵押儲備

由中心化機構及公司行號發行，透過金融體系銀行帳號存入美元，同步發行美元穩定幣，也就是每存入一美元發行一美元穩定幣，以此達到價值掛鉤錨定。

1. USD Tether (USDT)：Tether公司發行，最早發行、發行市值最高、流通應用最廣的美元穩定幣，例如：在線博彩、實體賭場、成人影視 (Pornhub)，缺點是未受完全監管。
2. USD Coin (USDC)：美國首家上市交易所 Coinbase (COIN)與高盛旗下公司 Circle共同發行，發行量第二，並有追上USDT的趨勢，受美國政府監管、第三方帳務審計。
3. Binance USD (BUSD)：由全球頂尖交易所幣安 (Binance)與Paxos公司信託合作發行。
4. Paxos Standard (PAX)：Paxos公司發行，區塊鏈基礎設施平台，受美國政府監管與第三方帳務審計。
5. Gemini Dollar (GUSD)：由文克萊沃斯兄弟 (Winklevoss Twins)創辦的雙子星交易所 (Gemini)與Paxos公司合作發行，創辦人的傳奇故事可以去看電影《社群網戰》(The Social Network)。
6. True USD (TUSD)：TrustToken公司發行，區塊鏈基礎設施平台，受美國政府監管、第三方帳務審計。
7. Huobi USD (HUSD)：由中國交易所龍頭火幣(Huobi)與Paxos和Stable Universal達成戰略合作，託管發行HUSD，受美國政府監管、第三方帳務審計。

(二) 加密貨幣超額抵押儲備

加密貨幣資產為人詬病的問題之一是價格波動率高，因此若沒有「超額抵押」，萬一抵押儲備的加密貨幣資產價格大跌時，無法支撐其「穩定幣」的價值，所以大部分這類穩定幣會利用調節「擔保比率」及「清算閾值」來穩定幣價。最具代表的是以太坊分佈式自治組織 (Decentralized Autonomous Organization) Make DAO發行的穩定幣 DAI。

用戶將其以太坊抵押進「以太坊智能合約」從而發行DAI，簡單的概念我們可以舉個例子，抵押現值2000 USD的以太坊，只能鑄造 (Mint)發行低於2000 USD以下的DAI，以此達到「超額抵押」。

全部過程都是透明的鏈上交易過程，抵押比例由智能合約所控制。

(三) 商品、有型資產抵押儲備

與商品掛鉤。商品可以是貴金屬 (金、銀、鉑)、天然氣、原油，甚至是牲畜 (豬肚、活牛和飼養牛)或農產品 (玉米、大豆、小麥、可可、咖啡)。

由中心化機構發行，同時該類型市場使用率較低，其中較常見的是Digix Gold Tokens (DGX)，以一克黄金為抵押發行DGX。

(四) 演算法調節機制

演算法穩定幣透過「演算法」和「智能合約」來管理「流通量」，其平衡機制類似「央行」所進行的調節管理。

當價格低於它所追蹤的法定貨幣，會減少市場的貨幣供應量；當價格超過法定貨幣的價格時，新貨幣會被鑄造流通，以此降低穩定幣的價格。

算法穩定幣屬於「探索」階段，具較高風險與波動度，尚未證實有效達到穩定價值的目的，生意猿不建議「長期持有」，例如：Neutrino USD (USDN)。

結論

加密貨幣交易所上最多交易對是USDT與BUSD，USDT的先發市場優勢仍然佔據穩定幣龍頭，但USDC正在迎頭趕上，市值差距正在縮小，而BUSD則是由交易所幣安支持，憑藉海量用戶優勢，穩定成長。

接收美元穩定幣 (StableCoin)或長期持有時，以受監管合規為優先，風險最低，流通量USDC未來超越USDT成為市場主流，時間早晚問題，也是「大概率」會發生的事，靜觀其變即可，希望本文對各位新手猿人有幫助囉！

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