穩定幣 (Stablecoin)是什麼?穩定幣的種類比較與介紹

穩定幣 (Stablecoin)是什麼?在加密貨幣「幣圈一天,人間十年」的高度市場波動下,穩定幣扮演著什麼角色?市場上主流的穩定幣又有哪些種類?讓生意猿詳細介紹吧。

美元穩定幣

全球流通貨幣及各國儲備貨幣一直是由美元領導,而加密貨幣世界也是。

首個穩定幣是由Tether Limited公司於二零一四年所發行的「美元」穩定幣-泰達幣 (USDT),而Tether則由交易所Bitfinex所持有,即使對於其「美元儲備金」、「會計不透明」與「政府未監管」上飽受爭議,在加密貨幣發展上仍有其歷史意義。

安定劑

扮演著加密貨幣市場的「安定劑」角色,連接著「加密貨幣」與「法定貨幣」,模糊了虛擬與現實交界,同時解決了加密貨幣價格起伏過大的「痛點」,真正達到「穩定價值」的轉移功能,也使更多新進投資人方便「計算交易成本」與「鎖住利潤」。

現階段「穩定幣」大多是以美元為掛鉤單位,但已陸續有交易所推出和歐元掛鉤的穩定幣 STASIS EURO (EURS)。

穩定幣類型

(一) 法幣抵押儲備

由中心化機構及公司行號發行,透過金融體系銀行帳號存入美元,同步發行美元穩定幣,也就是每存入一美元發行一美元穩定幣,以此達到價值掛鉤錨定。

  1. USD Tether (USDT):Tether公司發行,最早發行、發行市值最高、流通應用最廣的美元穩定幣,例如:在線博彩、實體賭場、成人影視 (Pornhub),缺點是未受完全監管。
  2. USD Coin (USDC):美國首家上市交易所 Coinbase (COIN)與高盛旗下公司 Circle共同發行,發行量第二,並有追上USDT的趨勢,受美國政府監管、第三方帳務審計。
  3. Binance USD (BUSD):由全球頂尖交易所幣安 (Binance)與Paxos公司信託合作發行。
  4. Paxos Standard (PAX):Paxos公司發行,區塊鏈基礎設施平台,受美國政府監管與第三方帳務審計。
  5. Gemini Dollar (GUSD):由文克萊沃斯兄弟 (Winklevoss Twins)創辦的雙子星交易所 (Gemini)與Paxos公司合作發行,創辦人的傳奇故事可以去看電影《社群網戰》(The Social Network)。
  6. True USD (TUSD):TrustToken公司發行,區塊鏈基礎設施平台,受美國政府監管、第三方帳務審計。
  7. Huobi USD (HUSD):由中國交易所龍頭火幣(Huobi)與Paxos和Stable Universal達成戰略合作,託管發行HUSD,受美國政府監管、第三方帳務審計。

(二) 加密貨幣超額抵押儲備

加密貨幣資產為人詬病的問題之一是價格波動率高,因此若沒有「超額抵押」,萬一抵押儲備的加密貨幣資產價格大跌時,無法支撐其「穩定幣」的價值,所以大部分這類穩定幣會利用調節「擔保比率」及「清算閾值」來穩定幣價。最具代表的是以太坊分佈式自治組織 (Decentralized Autonomous Organization) Make DAO發行的穩定幣 DAI。

用戶將其以太坊抵押進「以太坊智能合約」從而發行DAI,簡單的概念我們可以舉個例子,抵押現值2000 USD的以太坊,只能鑄造 (Mint)發行低於2000 USD以下的DAI,以此達到「超額抵押」。

全部過程都是透明的鏈上交易過程,抵押比例由智能合約所控制。

(三) 商品、有型資產抵押儲備

與商品掛鉤。商品可以是貴金屬 (金、銀、鉑)、天然氣、原油,甚至是牲畜 (豬肚、活牛和飼養牛)或農產品 (玉米、大豆、小麥、可可、咖啡)。

由中心化機構發行,同時該類型市場使用率較低,其中較常見的是Digix Gold Tokens (DGX),以一克黄金為抵押發行DGX。

(四) 演算法調節機制

演算法穩定幣透過「演算法」和「智能合約」來管理「流通量」,其平衡機制類似「央行」所進行的調節管理。

當價格低於它所追蹤的法定貨幣,會減少市場的貨幣供應量;當價格超過法定貨幣的價格時,新貨幣會被鑄造流通,以此降低穩定幣的價格。

算法穩定幣屬於「探索」階段,具較高風險與波動度,尚未證實有效達到穩定價值的目的,生意猿不建議「長期持有」,例如:Neutrino USD (USDN)。

結論

加密貨幣交易所上最多交易對是USDT與BUSD,USDT的先發市場優勢仍然佔據穩定幣龍頭,但USDC正在迎頭趕上,市值差距正在縮小,而BUSD則是由交易所幣安支持,憑藉海量用戶優勢,穩定成長。

接收美元穩定幣 (StableCoin)或長期持有時,以受監管合規為優先,風險最低,流通量USDC未來超越USDT成為市場主流,時間早晚問題,也是「大概率」會發生的事,靜觀其變即可,希望本文對各位新手猿人有幫助囉!

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